一分时时彩:IMF:250萬億美元的債務大山是央行親手堆砌而成的

最新资讯 2019年11月22日 16:24

IMF:250萬億美元的債務大山是央行親手堆砌而成的

IMF:250萬億美元的債務大山是央行親手堆砌而成的

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龐大的債務規模↑?□,其背後推手無疑是央行的貨幣政策?∴。全新的貨幣政策將利率推低到數十年來的最低水平⊿π,並向市場注入了超過20萬億美元┊。許多主要央行的資產負債表擴張至史上最大規模〇∴,其中日本銀行的資產負債表占該國GDP的100%◇⊿〇,歐洲央行佔40%π,美聯儲佔20%〇⊙。

不少人可能會認為↑?∴,這次的債務貨幣化會和先前的刺激手段會有所不同∴,但事實並非如此﹡∵∟。這一輪貨幣政策創新令通脹更為低迷◇┊。此外∵,這一創新將造成巨額財政支出?〇⊿。這將進一步削弱經濟活力⌒,降低生產力和增加債務負擔☆。

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如果央行仍重蹈覆轍﹡,其後果將是全面的「日本化」▽□↑。如此下去∴,不少私營企業可能會更加謹慎保守∴〇,隨之而來的是生產力負增長、薪水和就業率的下降⌒﹡。

問題在於□﹡♂,每當經濟陷入低谷↑↑☆,政策制定者並不會反思政策制度出現問題☆,停止貨幣刺激∵♂◇,反而是加速實行寬鬆政策⌒。這也是為什麼日本和歐央行實行負利率政策、鼓勵投資和消費多年∟,其成效依然十分微弱的原因?♂。

於是□,我們就眼睜睜地看着經濟不斷僵化⊿⊙⊙,財富源源不絕地從儲戶和生產部門流向負債纍纍、效益低下的地方♂□♂。

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IMF報告指出┊☆,全球債務水平已飆升至歷史新高∵π□。而這一座大山▽,原來是央行親手堆砌而成的......國際貨幣基金組織和國際金融協會最新報告表明∟∵⊿,全球債務水平已飆升至歷史新高∴♀,超250萬億美元♀∟。自金融危機以來◇↑,全球政府債務激增∵,達到了和平時期前所未見的水平☆⊙﹡。

分析師指出↑〇,事實上◇,低利率和高流動性不但不會刺激經濟┊△π,反而將降低了經濟效率?。低利率鼓勵企業無休止地對生產力低下的部門進行再融資┊,導致殭屍企業的數量不斷增加△♂,產能過剩問題惡化▽〇♂。

債務的雪球也將越滾越大┊,直至壓垮整個經濟﹡↑。來源:金十數據

另一方面↑△,儘管各國央行一再強調「沒有通貨膨脹」△◇,但歐元區各地卻頻繁出現抗議生活成本上漲的示威活動⊿。這其實反映了▽□,金融資產和房地產的通貨膨脹率還是很高?,官方的「低迷」居民消費指數CPI並不能正確反映實際的生活成本增長□◇∴。

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然而♂∟,央行還沒有意識到問題的根源所在▽∟,甚至進一步把經濟逼向絕處⊿∟。歐洲央行此前還表示⊙↑,出於「綠色新政」的考慮♂♂□,其下一輪行動是將政府剩餘負債的完全貨幣化⌒。這是歐央行滑向「日本化」的又一個「里程碑」♂。

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然而┊?,低利率和高流動性根本無法幫助去槓桿化▽,反而激勵債務飆升∵。貨幣政策的無能其實早已顯現♂♂。儘管財政和貨幣刺激措施已經施行了幾十年來□♂,全球經濟增長缺仍在減弱▽,主要經濟體的生產率增長接近於零⊙△,衡量經濟活動與貨幣供給關係的指標——貨幣流通速度也在惡化﹡☆。

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